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安永4月24日發(fā)布的采礦和金屬行業(yè)并購(gòu)與融資報(bào)告顯示，今年第一季度中國(guó)采礦及金屬業(yè)并購(gòu)交易額達(dá)79億美元，共有32宗交易發(fā)生。
2011年全年，中國(guó)在礦業(yè)領(lǐng)域的并購(gòu)交易共122宗，交易金額為149億美元，較2010年同比增長(zhǎng)14%，海外投資額為90.79億美元。
全球范圍來(lái)看，2011年交易額達(dá)到1624億美元，較2010年上升43%，交易數(shù)量1008宗，同比減少10%。煤炭項(xiàng)目以413.51億美元處于并購(gòu)交易額的第一位，金礦公司亦在2011年收到追捧，以344.95億美元交易額排名第二。被統(tǒng)計(jì)的交易均已交割完成。
安永中國(guó)礦業(yè)及金屬行業(yè)主管合伙人馬明德(Peter Markey)表示，2011年，一些擁有良好利潤(rùn)的公司有強(qiáng)大的現(xiàn)金流去進(jìn)行收購(gòu)，亦有大宗交易完成。但由于全球經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩等因素，礦企更傾向于進(jìn)行小的交易，而不是大交易。由于很難就價(jià)格達(dá)成一致，一些礦企的IPO沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，企業(yè)認(rèn)為市場(chǎng)沒(méi)有給出應(yīng)有的價(jià)值。
安永財(cái)務(wù)交易咨詢部中國(guó)海外投資服務(wù)主管合伙人吳正希認(rèn)為，很多礦企對(duì)于并購(gòu)的偏好強(qiáng)烈，但由于大宗商品價(jià)格波動(dòng)比較大，很多公司為了確保其信用評(píng)級(jí)和良好的資產(chǎn)負(fù)債表而表現(xiàn)得非常謹(jǐn)慎，樂(lè)于做低風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目。同時(shí)，對(duì)于項(xiàng)目估值更加謹(jǐn)慎，對(duì)投資回報(bào)率的要求也更高。
吳正希表示，在中國(guó)企業(yè)的收購(gòu)活動(dòng)中，非控股的股權(quán)交易越來(lái)越多，中國(guó)公司開(kāi)始意識(shí)到“走出去”要的是資源而不是公司的控股權(quán)，并愈發(fā)看重包銷權(quán)。國(guó)內(nèi)的行業(yè)整合和垂直并購(gòu)在2012年仍將持續(xù)，但交易規(guī)模可能減少，完成速度放慢。
安永在報(bào)告中指出，2011年民營(yíng)企業(yè)對(duì)外投資增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯，并會(huì)在2012年持續(xù)。吳正希介紹，比起單打獨(dú)斗巨多的現(xiàn)狀，很多民企有意愿與國(guó)際上的PE和大型礦業(yè)企業(yè)組成投資聯(lián)合體進(jìn)行項(xiàng)目投資，也有一些民企尋求基建領(lǐng)域的合作者，分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并加速項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)。
在融資渠道上，吳正希預(yù)測(cè)民營(yíng)企業(yè)的貸款需求在2012年可能會(huì)受到政策的傾斜，不少中小型礦企正在等待IPO。對(duì)于大型央企，貸款仍將是主導(dǎo)，但多數(shù)礦企在2011年和2010年已經(jīng)發(fā)行比較大額的債券，2012年再進(jìn)行同樣大規(guī)模債券融資可能性不高。
在談到神華集團(tuán)對(duì)塔本陶勒蓋(Tavan Tolgoi)煤礦的投資前景，馬明德認(rèn)為，對(duì)于這樣一個(gè)舉足輕重的資產(chǎn)，蒙古政府在這一項(xiàng)目上的決策會(huì)影響到其今年6月將要舉行的大選。大選之后，TT項(xiàng)目面臨的困難可能會(huì)變少。“現(xiàn)在神華已經(jīng)提出了一個(gè)有價(jià)值的要約，也有好的伙伴和財(cái)團(tuán)支持，但還取決于政治等方面的因素�！�
